博格公式能够帮助我们进行有效的投资，获得更高的收益，但是在利用博格公式中也有两个难点，到底怎么利用和掌控这两个难点呢?下面我们一起学习一下。
我们都知道博格公式是：
指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+指数基金的年市盈率变化率+指数基金的年盈利变化率
博格公式中的几个变量如果想要精确的计算下来，对于我们普通投资者来说是很难做到的，我们能够掌握的就是投资初期的股息率，以及在市盈率低的时候买入，市盈率高的时候卖出。但是其中也有两个难点需要投资人了解一下。
应用博格公式进行投资有两个难点：
1、未来的盈利增速难以预测：企业未来能赚多少钱，这个是未来的情况，所以没有办法精确的预测。有一种近似的估算方法就是取过去10-15年的历史盈利增速，然后在这个基础上打一个折扣，保留足够的安全边际。比如美股在过去百年的盈利增速约为10%，港股在过去50多年历史盈利增速约为12%，A股在过去20年历史盈利增速为13%。这里所说的盈利增速是一个长期的平均值。过去十几年是国内经济高速发展的阶段，未来的盈利增长可能没有那么快，但是盈利增速一定会有的。
2、估值的波动范围如何确定：未来的估值如何变化这个我们是没有方法预测的，但是我们没有必要知道具体的波动方式，我们只需要知道一个大致的波动范围，然后保留足够的安全边际就可以使用了。关于估值波动范围有很多的研究结论，最出名的美国基金经理彼得·林奇认为：当市盈率小于未来企业的盈利增速时。企业具有不错的投资价值。
我们发现大多数的指数它们的市盈率在低的时候都能到盈利增速以下，这是一种定性的分析估值的方法，市盈率会围绕盈利增速的某个数值在一个区间里波动，这种分析方法时定性的，本身并不准确，我们在使用的时候需要保留足够的安全边界，但是可以帮助我们衡量未来市盈率和盈利增速之间的关系。
